中国股市面临严峻的考验

卢麒元

    港股在2008年5月9日收盘，指数期货低水超过200点，指数期货成交超过7万张。很多朋友忧虑，是否真的要进行熊二试底。那意味着港股击穿20000点，A股击穿3000点。有人再次讲述五穷六绝的故事，有好事者人竟然提出与笔者一赌。气焰之嚣张，非比寻常。国内有人再次抛出崩溃论。而香港有金融机构再次推出A股估值高估之论。一时间，山雨欲来风满楼。

    笔者极其反感多空之论。亦从不提供投资建议。但是，此刻，不能不说话。这已经不是王岐山先生一个人的战争。

    笔者曾在《警惕离岸做空套利》一文中提醒管理层，注意有心人在境外做空衍生工具，而在境内抛低正股，实现单边放大套利。显然，他们又来了。

    笔者不喜欢阴谋论。尤其不愿意将市场与政治相联系。但是，我十分反感在中国敏感的时候，拿中国人的情感开玩笑。是的，中国的管理层笨一些，中国的老百姓蠢一些，但中国人嘴里也有一口牙。请不要欺人太甚。

    政治压力在团结的中国人面前彻底失效了。于是，玩一次经济的震撼。

    笔者知道，此刻的经济压力，中国是可以承受的。只要万众一心，就是一道经济的万里长城！中国政府和人民有能力抗拒严峻的经济挑战。但是，要管住那群小男孩。那些在中国资本市场上，掌握了话语权的几十个小男孩。我想起了国际歌作者欧仁·鲍狄埃的诗句：“只要给我一块牛排，我就可以出卖巴黎。”这些孩子们太不懂事，只要有人唆使，什麽蠢事都做得出来。

    笔者惊讶，中国经济工作者的智慧之低。全球资产总值约为100万亿美元。其中，北美36万亿美元；欧洲33万亿美元；日本11万亿美元；占去了全球的80%。中国竟然在全球资产中仅仅占有不到5万亿美元，五分之一的人口占有二十分之一的资产。显然，这是一个错误的价值判断。笔者认为，中国房地产价值为10万亿美元，其他资产价值为10万亿美元。由于种种的原因，中国资产价值被严重低估了。而中国A股的市值仅仅区区3万多亿美元。正常的国际投机者，都应会明白，今后的投资热点在哪里。中国必须完成资产价值的重置。重置将在未来10年中完成。

    笔者确信，在美国次案风暴告一段落之后，国际流动性将重返大中华经济区。港股上冲40000点也不是神话。在此之前砸出一个低点，也不算稀奇。但是，请不要拿13亿人的血汗开玩笑。13亿人为了这几十个小男孩，集体坐过山车？笑话！

    有趣的是，也有老外明白事理。美国高盛公司就在本周调高了汇丰和和黄的评级。立场和态度超越了愚蠢的小投机者。这才是大智慧。

    中国的管理层有足够的工具与手段应对国际投机者的挑战。事实上，只要管住那几十个小男孩，没有人可以跟中国开经济玩笑。教子一定要严，堡垒最容易从内部突破。管住败家子，家和万事兴。

    当然，终极的挑战不是来自于股市。建议管理层审慎检讨经济政策。笔者在《关于中国经济政策的若干思考》中有详细论述，不再细述。

    笔者并不特别在乎一时间的得失。但是，既然将事实说了出来，就必须提醒管理层：20万亿美元的资产重置是一个史无前例的课题，13亿中国人必须成为终极受益者。我们不能，再也不能，丧权辱国；我们不能，再也不能，委屈百姓。

    五月是对新一届管理层的第一次考试。尤其是对王歧山副总理的考试。真诚地祝福，一定要取得高成绩。不要让13亿人失望。

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