世界经济大破裂，资本主义金融体系接近崩溃

最近几年，我们常常被人指责为“灾变论者” 。这是因为我们预测由高利润，高风险的金融资本主义所主导下的债务驱动的泡沫经济将在某个时刻崩溃，继而导致世界经济严重的衰退。回顾一下我们的文章，我们从来没有在每一个阶段都宣布会有一场'大灾难'，只是对发展的每一阶段作出认真的，均衡的分析。而目前的情势正在充分证明我们的分析的正确性。

不幸的是，左翼的一些人接受了如下观点，即在加速推进的全球经济一体化和超自由市场政策基础上，世界资本主义的繁荣可能会无限期地继续下去。美国房地产泡沫崩溃和次优抵押贷款危机产生严重后果之后的最近几个星期的事件完全改变了面貌。现在在严肃的资本主义新闻媒体的大字标题上显示出来的也是‘灾变论’。《金融时报》（9月20日）的标题是“资本主义制度处于震动之中”。

美国布什政府试图用数以十亿计的美元来拯救金融系统，约翰•普伦德写道，是“以严重损害美国模式的自由市场资本主义为代价的” （《金融时报》，9月20日）。在政府出资救助和接管贝尔斯登，房利美、房地美以及美国保险集团等等后，对于把金融机构“社会化”或“国有化”的诉求已是老生常谈。在现实中，金融资本主义之具有掠夺性的和不计后果所带来的巨大的债务正落在工人阶级的肩上。

当美国财政部长汉克•保尔森宣布他的7,000亿美元资产困境救援方案时，评论员保罗•克鲁格曼（自由民主党）评论说： “保尔森同志占领了制高点” 。作为一个自由市场论者的金融交易商比尔•帕金斯在纽约时报上做了一个广告，说布什、保尔森和美国联邦储备委员会主席伯南克是“新的共产党人，他们在‘私营企业'和‘资本主义'的坟墓前举起美国国旗。帕金斯认为经营失败的银行就应允许其倒闭，不能让纳税人来承受负担来使其出离困境。他说：“我认为这是一种社会主义或共产主义的渗透式版本” “你们有一个比委内瑞拉国有化更多的机构的政府” （9月25日《卫报》）。

然而几天里布什，保尔森和伯南克正在面临的前景是新的1929年式的金融体系的崩溃。如果他们象1929年时的美联储和当时的政府做的那样，允许这种情况发生，这将威胁到资本主义制度的生存。从资本主义的角度来看，他们别无选择，只能进行干预，以试图稳定金融体系。保尔森的整套方案能否成功，仍有待观察。一连串的危机还远远没有结束。

然而，救援的国有资金的累积和事实上的国有化，再加上现在的7,000亿美元拯救计划，这些都是对于美国资本主义和自由市场思想的声誉的撼动性的打击。

当然布什政府的国有化并不意味着真正的'社会主义' 。其目的是利用国家的资源，包括大量增加公共债务，以稳定资本主义以及为在以后的日子里的恢复作好基础性的准备。贡献给美国政府最大份额税款的工人阶级将为该救援计划买单。此外，数以百万计的工人阶级的家庭已被诱骗人的金融公司骗入抵押贷款陷阱，许多人现在正在失去家园。由于金融危机把美国经济推入更深地衰退，数百万人将面临失业和贫乏的工资。

真正的社会主义将意味着由工人阶级的政府接管金融部门和经济的制高点，并在创造财富的人的控制下民主地运行这些部门和经济。民主计划将取代市场的无政府状态。生产将用来满足社会的需要而不是为了少数人的利润。然而，正如马克思和恩格斯指出的那样，甚至资本主义国家为自己的目的而采取的国有化措施展现出了私人所有制的多余和具有替代性的更先进的经济体系的可能性。

金融资本的统治

许多人现在指责当前的危机是由金融市场上的银行家、对冲基金经理，交易商等等的'贪婪'和'恐惧'导致的。这些人无疑扮演了掠夺的和寄生虫的角色。他们的投机活动使得财富和利润集中到一小撮超级富裕的少数人手里。举例来说，去年，金融部门的首席执行官平均获得的收入是一个普通工人的275倍。然而，他们自私的动机只是该制度的一种症状而不是导致其发展的原因。

在过去30年里，美国，英国和其他地方的资产阶级的投资行为远离于为大多数普通人民所需要的实际生产活动、商品生产和服务。他们无论是在发达资本主义国家还是在中国和其他发展中经济体都着眼于金融部门寻求更高的盈利性。20世纪80年代工人阶级的失败，以及随之于后的苏联和东欧斯大林主义政权的崩溃，使得资产阶级得以加强剥削工人阶级，特别是在不发达世界的新殖民主义国家。资本主义制度作为一个整体变得越来越具有寄生性。

这是寄生的金融资本主义占支配地位的基础。这是全球化和超自由市场（新自由主义）的政策所允许的自由的范围。但是随着世界范围内工人阶级分配到的财富份额的减少，极端不平等的增长越来越限制资本主义的市场。资产阶级，特别是那些以盎格鲁-美国模式运作的资产阶级，在债务史无前例的增长的基础上维持着相对较高的增长水平。在1980年，全球债务大约相当于全球国内生产总值。但是，自此以后，全球债务已经膨胀到超过全球GDP的3.5倍。与此同时，作为为利润而进行的债务交易的渠道的金融资本主义获得了大约所有资本家的利润的三分之一。

我们已经多次指出这种趋势是不可持续的。整个大厦倒塌只是一个时间问题。这就是现在正在发生的事。影子银行系统(shadow banking system)，不受管制的投资银行、对冲基金和银行自身帐外融资工具已经爆炸。影子网络是为了绕开受管制的商业银行而发展出来的。但是，仍然构成金融体系的核心的各大银行都没有逃脱这场流动性和资本的效用性的危机。如果不消除风险，衍生工具，一系列奇特的金融工具理所当然会蔓延，正如守旧的金融家巴菲特所警告的，这些衍生工具已被证明是“具有大规模杀伤性的金融工具” 。

在美国和国际上，对资本主义危机和针对腐朽的金融资本的救援活动将产生深刻的反应。除了经济矛盾，这场危机无疑将产生一个庞大的丑闻包括腐败、诈骗和盗窃，其规模甚至远大于当初的安然丑闻。工人将被迫组织起来并回击资本主义危机带来的影响。这些事件将创造出肥沃的土壤使得对真正的社会主义和马克思主义感兴趣的人大量的增加。

崩溃倒计时

9月里发生的这些事件标志着这场全球金融体系的危机进入一个新的关键阶段。世界被带到1929年大崩溃的边缘。

9月7日，美国财政部不得不进入并接管以直接经营两个巨大的政府赞助的抵押贷款提供商房利美、房地美。紧随着7月时的政府干预以担保它们的5万亿美元抵押贷款，得到的回报是获得这些机构的股份-实际上是部分国有化。即使如此也没有成功使这些巨头稳定下来。保尔森的“火箭筒”式的（突击政策）已被证明不能足够地使外国投资恢复信心，特别是亚洲各国的中央银行，它们已经售出了房利美和房地美的债券。政府的完全接管和有效地国有化这些机构，是唯一剩下的措施了。

然后（9月14日至15号）五大华尔街投资银行之中的两家雷曼兄弟公司和美林证券面临破产。在没有得到政府担保雷曼兄弟和美林不良资产的情况下，其他华尔街银行拒绝介入。保尔森和伯南克拒绝担保。他们已受到巨大的政治压力以避免把更多的纳税人的美元拿出来。此外，自由市场论者要求他们避免造成进一步的“道德风险” ，即发出另一个信号说明投机者由于自己的愚蠢而进行盲目投机将保证能得到政府的挽救。通过拒绝支持政府救援雷曼兄弟和美林证券，保尔森和伯南克希望发出一个信息，既除了贝尔斯登获得政府担保外，不会有更多的经营失败的银行会得到政府担保。雷曼兄弟公司申请破产，巴克利国际银行和其他贪婪者开始逐食潜在的有利可图的雷曼兄弟的资产。另一方面，美林证券急忙把自己卖给有更多的资本储备的存款银行美国银行（Bank of America）。

然而保尔森和伯南克犯了巨大的错误。他们以为他们可以设置底限，但他们拒绝支持拯救雷曼兄弟或美林引发了银行股的普遍不景气。这暗示大批银行要步雷曼兄弟和美林的后尘。其中受到最大威胁的是剩下的两个投资银行，摩根士丹利和高盛。整个“影子银行系统” ，不受管制的债务融资的高投机性的投资银行和对冲基金网络正在爆炸之中。由于它们和大银行的多重联系，这些银行也操作资产负债表外的投资工具，投资银行可能会拖垮许多其他机构。如果保尔森和伯南克支持救援雷曼兄弟和美林，这不会停止它们的腐烂（正如其后的华盛顿互惠[Washington Mutual]银行的破产所昭示的），但由于他们旁观雷曼兄弟和美林的崩溃却加快了银行业的危机。

在英国，作为一个主要的银行和抵押贷款供应商的HBOS（哈利法克斯银行—苏格兰银行）面临破产。在英格兰银行的推动下，它只是通过迅速地和劳埃德TSB的联姻而得到挽救。

经营失败的雷曼兄弟和美林对短期货币市场产生了直接的连锁效应。银行用来拆借的货币市场基金通常被视为几乎和现金一样安全。信贷紧缩的一个关键方面是由于银行囤积现金以避免给其他银行的任何潜在的风险贷款而导致的短期货币市场的失灵。尽管美国联邦储备大幅度削减利率，银行间拆借利率，通常是略微高于美联储的利率，已经上升到一个前所未有的水平。在雷曼和美林破产的影响下，严重的信贷紧缩转变成至关重要的货币市场的完全瘫痪。

美国联邦储备委员会被迫与其他主要央行合作注入全球银行系统1800亿美元（在此之际，通货兑换，美元对欧元，英镑等）。在随后的几天里，他们注入系统额外的1000亿美元，英国和日本的中央银行以及欧洲的中央银行也注入额外的流动资金。此外，美联储和其他中央银行同意接受更广泛的证券作为贷款的担保品，包括股票，公司债券等，换句话说，比他们曾坚持的政府债券具有更多的风险的资产。（自那时以来，中央银行注入以短期贷款形式存在的更多的流动资金。）

保尔森允许雷曼兄弟和美林证券的崩溃，但面临着大保险公司美国保险集团公司（ AIG ）的可能的崩溃，政府被迫介入.美国国际集团危机的起因是评级机构降低其安全状态。这可能触发抛售AIG的股票，从而进一步消耗其资本储备。这个问题和美国国际集团在美国，欧洲和亚洲的大规模保险业务无关。这场危机源于其通过其全球信贷违约掉期的业务参与影子银行系统，信贷违约掉期是用来担保广泛的证券（住房抵押贷款证券，公司债券，市政债券等）投资等级地位的保险的一种形式。美国国际集团发出了4470亿美元的这种保险（包括发向欧洲机构的3000亿美元）。

AIG的信用状况的下降自动意味着由AIG发行的信贷违约掉期担保的证券的降级。反过来这将造成任何用AIG金融保险证券作为担保品为自己贷款筹资购房的问题。换句话说，美国国际集团的崩溃将意味着全球金融体系里不良债务的大量的增加。损失将是绝对惊人的（有人估计对全球金融部门来说，这将意味着至少1800亿美元）。与此同时，美国国际集团的崩溃也将意味着全球保险业的崩溃。为了避免灾难性垮台，保尔森不得不介入，用850亿美元来担保美国国际集团的资产以换取该保险公司的优先股。
在9月15-19日的关键的一周，世界证券交易所暴跌。政府挽救美国国际集团未能稳定股票市场。与此同时，最近几周已趋于下降的石油价格开始上升-可能因恐慌性购买石油期货。保尔森和伯南克显然意识到他们面临着一个严峻的1929年大萧条样的情况。如果他们站在一旁，无疑将是全球金融体系的崩溃，这反过来会促使世界资本主义经济大萧条。在吸取了1929年崩溃的教训后，当时美联储和美国政府站在一旁，并允许金融多米诺骨牌的倒塌，保尔森和伯南克决定，他们别无选择只能介入挽救资本主义制度。

9月19日，保尔森宣布他的困境资产救济方案(Tarp) ，一个7,000亿美元的计划，在正在崩溃的金融机构下筑好基底和重新稳定美国和全球的金融体系。保尔森的声明至少在一段时间里避免了一场全球性崩溃。但是，这的确是治标不治本的权益措施，本身不能克服银行系统的信贷紧缩和瘫痪。

当我们把目光投向报刊，可以看到华盛顿互惠破产的消息，美国历史上最大的银行倒闭。华盛顿互惠银行（WaMu）被管制者监管（ 9月25日）并出售给摩根大通。

欧洲银行遭受了其不良抵押贷款证券带来的巨大损失的打击。受影响最严重的是瑞士银行，瑞银华宝（UBS）总减记约500亿美元（超过美林）。金融时报评论说，许多欧洲银行现在不仅'太大而不能失败' ，而且“太大而无法挽救” 。 “举例来说，德意志银行负债总额（融资率超过50！）共约€ 2万亿欧元（超过房利美的债务）或超过德国国内生产总值的80 ％。这对央行（Bundesbank）甚至德国整个国家来说简直是太多了... “ （苟延残喘的欧洲银行，《金融时报》，9月24日）

保尔森的一揽子方案

雷曼兄弟公司和美林证券危机爆发和短期货币市场失灵（尽管由联邦储备委员会和其他中央银行持续，大规模注入流动资金）后，保尔森被迫宣布（ 9月18日）一揽子拯救计划，即TARP。没有提供任何细节，保尔森建议花费7,000亿美元纳税人的钱建立一个仍然在金融机构名册上的卖不掉的不良证券的垃圾箱。

据报道5000亿美元的损失已被注销，但有人估计来自住房市场的剩余证券更多达1万亿美元。随着保尔森的声明，全球股市交易立即恢复。然而，国会领导人，无论民主党和共和党几乎立即开始抗议保尔森的救援计划之泛泛的性质和他作为一个财政部长的特别权力。

保尔森建议应给予财政部长（最初为两年）根据他的判断力以任何价格从任何人那里购买证券的无限的权力。此外，他还要求免受法院或政府行政机构的任何形式的起诉。起初，他提议只购买美国银行的证券，但很快扩大到包括外国银行的美国子公司。

如果美国国会接受这个建议，保尔森将是美国历史上最强大的财政部长。《新闻周刊》》（Newsweek）的封面上称他为“国王亨利”。实际上，财政部长将成为美国资本主义的没有监督（仅仅是每年向国会报告两次）的经济主管人员，可以和总统本身的权力相匹敌。

如同布什9 / 11事件后一样，在伯南克支持下，保尔森正试图以全球金融崩溃的威胁来促使国会在没有彻底讨论其内容的情况下迅速批准他的建议。举例来说保尔森要求这一揽子方案应该是“干净利落”的，也就是说它不应该受制于任何建议，如政府获得股份以换取购买不良债务，或限制银行家的薪酬，或屋主免于面对丧失抵押品赎回权。热衷于挽救破产的银行家，保尔森残酷地拒绝购房人士的合法权益。

保尔森提议支付大约接近不良证券的票面价值，以美元计超过60美分，而不是其20或30美分的当前市场价值。此外，不同的银行，金融公司和其他公司正在游说以便扩大救援的范围。举例来说，要求把市政债券，信用卡债务和汽车购买债务包括进来。华尔街的公司已经期待从执行保尔森方案的业务中收费。

那么，金融公司的负责人对保尔森的建议很热心就不足为奇了。然而，一些自由市场主义的共和党强烈谴责该计划为“债务社会化”。来自肯塔基州的共和党参议员吉姆•邦宁（Jim Bunning）宣称： “在美国，适合于所有意图和目的的自由市场死了。”他说，保尔森的计划将“把华尔街的痛苦带给纳税人...它是金融社会主义，它是非美国式的” 。
另一方面，民主党领袖要求采取措施帮助痛苦的业主。保尔森拒绝了这一要求，其理由是这批不良证券过于复杂以至于不能减少个体业主的付款额。 “银行和证券业... 正极其所能地和变化战斗，正如他们提出住房法案（7月份通过的）时所做的” （9月24日《国际先驱论坛报》）。

保尔森目前的建议完全不同于20世纪90年代初挽救储蓄和贷款银行（thrifts[储蓄机构]）时采取的措施。当时，美国政府有效地国有化了经营失败的储蓄机构，并在把储蓄机构返回给私人所有之前的一段时期里出售了其剩余资产。1994年后强劲的经济增长恢复了抵押资产的价值，并使得政府可以收回部分救援的成本。

在1991-92年房地产泡沫破裂后瑞典政府采取了类似的措施。政府国有化了瑞典银行部门的一大部分，削减了这些经营失败的机构的股东，随后再次出售了所有可以售出的资产，后来，银行回到了私营部门。可是，救援成本约达瑞典的国内生产总值（虽然随着时间的推移捞回来了一些成本）的4 ％。毫无疑问美国资产阶级将坚决抵制大规模国有化美国银行业。

目前保尔森的救援建议，耗资约7,000亿美元，相当于GDP的5 ％。然而，保尔森无意接管经营失败的美国银行，只是通过全买他们的不良债务使他们脱困，从而使它们能够补充其资本和像往常一样运行下去。保尔森甚至不要求购买其坏帐以换取获得银行股份。
保尔森的一揽子方案会得到国会的批准吗？鉴于国会反对的力量，有可能会有一些拖延以及保尔森可能会被迫接受一些修改，特别是他所主张的超常的不受制止的权力。但是，面临着金融市场进一步下跌的威胁和新的社会动乱的可能性，看来国会将在因11月的选举而分崩离析前以这种或那种的形式接受这一揽子方案。

社会主义选择

保尔森声称，人们不在乎谁拥有银行。但数以百万计的房屋拥有者会在乎政府使用纳税人的金钱来帮助出售抵押贷款和使贷款证券化的银行摆脱困境，而数百万人面临违约利率和丧失抵押品赎回权的威胁。事实上，数以百万计的美国人已经被保尔森的计划激怒了。

社会团体，工会，以及所有那些捍卫劳动人民利益的人士应该要求国有化银行和金融机构（保险公司，对冲基金等）并在工人的控制和管理下以民主计划的方式运行，而不是国有化金融资本的不良资产和坏账。只在必要的基础上补偿小股东和存款人。

银行部门的运行应促进能提供大部分人口所需要的商品和服务的行业的利益，而不是为少数超级富裕的金融资本家的投机活动提供资金。银行应提供廉价的抵押贷款以帮助供个人购房者（设置一个排除富人购买豪宅的贷款上限）。它们还应向小企业和小农户提供廉价信贷以便他们能为当地社区的需要服务。

当然这些措施将令许多人面临对更广泛的经济部门的所有权和控制权的问题，并需要用民主的计划来取代市场的无政府状态和赤裸裸的惟利是图。例如，美国政府目前正在考虑给大汽车公司福特、克莱斯勒和通用汽车公司一揽子国家担保贷款。这些公司处在严重的危机中，应该把它们置于工人的民主控制和管理下来运行以便满足社会的需要。
工会和社会团体应完全反对所有丧失抵押品赎回权。应该取消凡通过欺诈行为或欺骗手段已售出的抵押贷款。没有能力按揭还款的购房者应有权以负担得起的社会化的租金租借房屋。通过丧失抵押品赎回权和建设者和房地产公司的破产，产生了一些空房，国家和地方政府应接管无人居住的房屋并且以负担得起的租金出租出去。关于抵押贷款违约，丧失抵押品赎回权和房屋所有者的权利的决定，一般不应由政府官员或破产法院来作出，而应由全民选举出来的将维护劳动人民的权利的委员会来作出。

一个新的时期

如果国会通过可能带有一些修改的保尔森的一揽子方案，金融崩溃或可避免。在付诸实施的具体措施上仍然会有严重的争吵。然而，营救计划本身不会恢复金融部门。美国住房危机，信贷紧缩之根本，还远远没有结束。即使政府接管不良资产，金融部门的巨额亏损意味着信贷紧缩将持续多年。

金融部门的拯救将不会使美国经济避免衰退，美国经济正在放缓。此外，美国经济放缓加上在许多其他经济体的金融危机正把世界推向经济衰退。现在欧洲的经济有一个急剧的衰退。日本，近年来开始有些微弱的恢复，但再次陷入零增长。中国，仍然被视为世界经济的动力，预计将放慢，从11-12 ％的增长降到2008年的约8 ％。虽然8 ％的比例相对较高，但是这将在中国产生严重的经济上和政治上的影响。

20世纪80年代以来通过在美国和其他国家助长债务为基础的消费开支（驱使在中国和其他低成本经济体生产廉价商品）的一系列的金融泡沫，资本主义生产和盈利能力的潜在的危机已被推迟数次。但是，现在得到清算的时候了。极度的债务之山的崩溃几乎肯定意味着长时间的世界资本主义经济增长疲软。毫无疑问，仍然有一个经济周期，但很可能不会返回到2001-07之间经历的那种全球繁荣了。

最近阶段的加速全球化和不受约束的新自由主义政策即将结束并将迎来一个全新的发展时期。针对金融部门的大规模的国家干预将对贸易，国际货币流通和产业政策具有广泛的影响。主要资本主义势力之间的关系将更趋紧张。长期的停滞、断断续续的微弱复苏和再次的衰退将引起社会危机和强权间的政治斗争。资本主义的经济危机同时也是意识形态和政治的危机，这不可避免地会重新把马克思主义提到政治议程上来。