原油被谁捧上了天

原载： 证券时报  作者： 冯伟民

　　2008年6月6日，国际原油价格上演了一场疯狂的表演。当天纽约商业交易所(NYMEX)7月份原油期货价格收盘上涨10.75美元，报每桶138.54美元，距离早先一些国际知名机构宣称的150到160美元只有一步之遥，而涨幅8.4%也创下了该交易所成立以来单日上涨的最高记录。

　　原油为什么会大涨，表面上看起来是与美国经济数据走软和地缘政治有关。就在当天，公布的美国失业数据上升到5.5%，导致市场担心美国经济衰退，推动美元走软，这构成了原油上升的一个动力。此外，以色列威胁有可能发动对伊朗的攻击，于是有引发所谓的中东石油供应的担忧。但其实这两个理由并不是真正能够支撑原油单日如此暴涨的根本原因。因为尽管当天美元走软，但是幅度有限，也没有创下新低。至于所谓的地缘政治因素，也了无新意，这几年围绕伊朗的打谈之争市场已习以为常。之前原油能站在120美元甚至130美元之上已包含了地缘政治的因素。

　　那么到底什么力量推动了原油快速创出新高呢？背后的真实推手仍然是一些国际市场的大型机构和游资。也就是在上个月20日，美国德克萨斯州的能源投资大亨布恩·皮肯斯在接受CNBC采访时预言，油价今年将涨到150美元；他毫不掩饰地表示，他旗下对冲基金BP Capital正做多原油与天然气。之前的5月16日，高盛分析师发表报告称，接下来的6至24个月内，油价很可能涨至每桶150-200美元。美国商品期货交易委员会公布的持仓报告显示，一年以来基金一直在赌价格的上涨，多头头寸已上涨37%至263,378份合约。此外，行权价最高达160美元/桶的7月到期美式原油看涨期权的持仓量高达25,805手，在所有行权价的看涨期权中排名居首。这意味着部分投机资金已看好原油价格会在7月份达到160美元/桶的高价。

　　目前有一种观点认为，高盛、花旗、摩根士丹利和摩根大通是石油期货交易的四大玩家，正是它们在市场上翻手为云，覆手为雨，掀起了一浪紧接一浪的油价上涨。尽管到目前为止还不能轻易对这个结论做出判断，但是一个市场分析师说了一句话还是非常经典的，他说：“如果你到现在还在谈论所谓的基本面，那实在是太愚蠢了。”所以我们仔细看一下技术图表，会发现6月的前几天原油走弱，一度下跌至122美元，似乎就要形成一个中级头部，但就在短短的两个交易日，在投机力量和所谓的空头回补盘的推动下，原油又飞上了天。在这种走势的背后，真正的多头中坚力量仍在稳定地操控着节奏。

　　故事还在进行中。有人还在声称，目前支撑原油市场的是需求的增长，这与1973和1979年截然不同，当时是供应的下降令价格暴涨。但是原油价格对世界各国正在努力控制的通胀无疑起到一个非常坏的作用。也许很难预测油价究竟会在什么时候达到最高点。但是，故事总有结束的时候，油价偏离正常价格越高，将来回落得就会越猛。（金元期货 冯伟民）